主题：2010年中国宏观经济十大猜想 房价或先升后稳

核心提示

跌宕起伏的2009年即将过去，新一年的经济图景正徐徐展开。在这张复杂的图景中，经济增长率、房价、通胀率将走出怎样的曲线？投资是否继续在“三驾马车”中一骑绝尘？新兴产业发展、收入分配改革、央企并购重组又将添加怎样的注脚？

GDP“坐九望十”

明年政策对经济的拉动将有所减少，但外需好转和民间投资增长将推动GDP增速达到10%左右，高于2009年增速而继续处于上行周期。

与改革开放30年平均经济增速9.8%相比，明年GDP达到10%左右，从长周期来看并非很高。但值得注意的是，投资、信贷增长过快，流动性充裕以及热钱压力加大，汇率和贸易摩擦增多等经济过热时伴生的压力可能在明年出现。这说明世界经济环境变化以及传统增长模式的限制压低了中国经济的潜在增长率，挖掘内需动力和培育新兴产业的迫切性随之凸显。

通胀不会卷土重来

经历了连续9个月的负增长后，2009年11月居民消费价格(CPI)同比涨幅重新转正，但这并不意味着通胀已成现实。综合各方面因素，预计明年我国CPI和PPI（工业品出厂价格）全年上涨2.5%、4%左右，物价上涨压力将温和可控。

尽管货币信贷的高速扩张较早引发了通胀预期，但近几年经验表明，其对物价影响往往不体现在CPI和PPI上，而体现在以股票价格和房地产价格为代表的资产价格上升上。但需要警惕的是，由于翘尾因素以及信贷流动性释放，明年通胀率可能呈现“倒V”型走势，年中的通胀压力将最为明显。如果届时食品价格或国际油价出现突发性增长，CPI月度涨幅可能达到4%甚至5%，在经济未进入新一轮趋势性复苏的情况下，这种复杂局面将加大宏观部门的调控难度。

货币政策先于财政政策退出

事实上，2009年下半年，信贷规模已逐步恢复到正常增速，宽松货币政策操作正悄然回归中性。而与长于总量调控的货币政策相比，明年财政政策将继续发挥“调结构”的明显作用。

房价先升后稳

明年上半年，由于住房消费优惠政策并未完全淡出、商品房供应规模仍小于需求，房价仍将小幅攀升。明年下半年，随着开发商推盘力度加大，高房价造成的市场观望情绪变浓，市场供需格局可能出现逆转，房价上涨势头将得到遏制，从而呈现高位盘整格局。

“三驾马车”此消彼长

明年“三驾马车”动力将发生明显消长：投资增速适度回落、消费需求基本稳定、出口低位稳步复苏。